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银保监会支持保险资金投资科创板,平安、泰康等超10家险企中签

文 | 财联社 丁艳

近日,随着睿创微纳、华兴源创、天准科技、杭可科技等公司披露《首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告》,险资参与科创板打新的身影也逐渐浮现。据统计,平安人寿、泰康人寿、阳光人寿、华夏人寿、前海人寿、百年人寿等超10家险企,成功中签了科创板股票的网下摇号配售。

7月4日,银保监会副主席梁涛在国新办召开的新闻发布会上透露,银保监会支持保险资金投资科创板股票,通过新股配售、战略增发和场内交易等方式参与科创板股票投资。此外,银保监会正研究提高保险公司权益类资产监管比例,在审慎监管原则下,赋予保险公司更多的投资自主权,进一步提高证券投资比重。

科创板公司网上路演进行得如火如荼,保险资金允许投资科创板以及将提高保险公司权益类资产监管比例,这一系列的保险投资“松绑”政策,将给保险公司和资本市场带来什么?

保险公司权益类资产运用不足

近日,杭可科技、天准科技、华兴源创、睿创微纳等公司陆续发布《首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告》,各机构在科创板公司拟申购数量、初步配售数量和获赔金额等一目了然,诸多险企也位列名单之中。

据媒体公开报道,目前共有16家险企出现在上述4家科创板公司的配售名单中,合计获得配售金额6548.36万元。其中,中国平安旗下的平安养老、中国太保旗下的长江养老获配金额较高,均超千万元。

“因为之前的条例没有科创板这个范围在里面,这次修订放宽科创板意味着保险公司可以去投资,这个就是例行公事,对保险公司没有太大影响。风险是保险公司自己控制的,风险大就少配点,风险小就多配点,主要看险企自身的权衡。”一位券商非银分析师对《财联社·保险频道》记者透露。

此外,科创板开市交易的日子也正式确定,首批公司上市仪式将于7月22日举行,7月8日至12日这一周,将迎来21只科创板新股申购。

银保监会副主席梁涛在7月4日国新办召开的新闻发布会上表示银保监会正研究提高保险公司权益类资产监管比例,在审慎监管原则下,赋予保险公司更多的投资自主权,进一步提高证券投资比重。

此外,他表示银保监会正研究提高保险公司权益类资产监管比例,在审慎监管原则下,赋予保险公司更多的投资自主权,进一步提高证券投资比重。在实际操作中,将按照分类监管的原则,对不同的公司实行差异性监管。

“2013年之前,我国政府对保险投资监管极其严格,保险公司只能投资银行存款、国债和高等级债券,以及少量股票,而中国债券收益率一致较低,导致保险投资率较低,人身保险产品缺乏吸引力;2013年开始,保监会大幅扩大了保险投资范围,包括非标债券、长期股权投资、私募、不动产等,保险投资收益率有所上升。目前为止,保险投资政策放得很开,保险公司投资渠道基本完全放开,这样保险公司投资资产风险就可以更大一点,收益更高一点,每年情况主要是跟着股市在波动。”上海对外经贸大学金融管理学院保险系主任、中国保险学会理事郭振华教授表示。

据公开数据显示,目前保险资金投资股票的总体规模占我国A股市值的3.1%,这是继公募基金之后的第二大机构投资者。保险公司权益类资产的监管比例上限是30%,行业实际用22.64%,跟监管的比例上限相比还有7.36个百分点,还有一定政策空间。

“这对保险公司投资来说,没有特别大的影响。因为从整个保险行业来说,原来30%的股权投资比例并没有用足,所以即使再提高比例,整个行业的股权投资比例不可能大幅度上升。但从个别公司来说,因为历史问题,有的公司股权投资比例是顶格用足,甚至是超过的,所以它的股权投资比例很大。如果继续放开股权投资比例,有些公司还会再增加股权投资,以博取可能的更高收益率,这对部分公司是有影响的。”郭振华教授表示。

此外,他认为对于权益类投资,虽然监管比例上限是30%,但保险行业整体在20%到30%之间。原因是,第一,中国股票市场牛短熊长且波动巨大;第二,监管机构要求保险业主要做财务投资者,而不是主要做并购和控制性投资。

上述券商非银分析师也表示,“现在保险公司权益投资这部分的比例并没有达到监管比例的上限,所以放宽上线并不会直接影响到保险公司。很少有险企会因为政府放宽,然后跟着政策的上线去配置,这样做风险会很大,所以这对保险公司的影响很小。”

公开数据显示,截止今年5月份,我国保险资产总规模是19.07万亿元,资金运用余额是17.02万亿元,其中固定收益类资产是11.36万亿元,占比66.73%,权益类资产3.85万亿元,占比22.64%,流动性资产0.9万亿元,占比5.28%,其他投资是0.91万亿元,占比5.35%。

政策“松绑”对险企及资本市场影响几何?

“这可以提振资本市场信心,这是很重要的,也是隐含的一个增量资金,不过不会很快出现利好。保险公司不会那么快地去调整他们的战略,因为一般来说他们战略资产配置都是三年五年一次调整,所以他们不会很快地去把权益资产上限调高到很多,这是由保险公司资金的属性决定的。”上述券商券商非银分析师表示。

郭振华教授认为,对于资本市场来说相当于资金供给多了,所以对资本市场是利好。当然保险公司是否会把钱投进去这不好说,因为保险公司要考虑自身利益。这个政策出台的背景主要还是跟资本市场有关,不是跟保险行业的发展有关,主要是为了解决资本市场的问题。

据媒体公开报道,2018年险企投资惨淡,投资收益率约为4.3%。整体资金运用收益在6800多亿元,较2017年约减少1500亿元。其中固定收益领域中的债券和银行存款收益较高。

《财联社·保险频道》记者根据2018年82家已公布财报数据的寿险公司统计,保险行业投资收益总额5354.15亿元,较上年减少343.54亿元,同比减少6.03%。在拥有同比数据的76家企业中,40家寿险公司投资收益正增长,36家负增长。

“主要是权益类投资方面出了问题,这跟去年的资本市场环境有关。如果有16万亿的总资金运用规模,其中10%的资金配置在权益类资产,那就是1.6万亿。保守点来讲,如果1.6万亿亏损10%,那就是1600万。其实去年投资端利润总额下滑343.54亿元,那还包含有债券部分投资往上拉动了一些,所以权益这方面的损失很大。”上述券商非银分析师表示。

据近日发布的《蒙格斯调查之十:中国保险业调查报告》显示,目前保险市场提升资产管理投资能力是当务之急。现有保险资管产品主要以债权为主,比较单一化,产品设计需要多元化以满足不同投资者的需求。保险资管需要打造一支专业化的投研队伍,专业化的投研队伍是保险资管投资能力提升的基础。保险资管公司的投研应该是多维度的,单一的维度难以满足现代投资的需求。

据人保资产保险与投资研究所数据显示,美国、法国、德国和日本其权益类保险资金运用占比分别为15%(部分洲)、65%、30%,其中英国权益类占比是无限制条件,我国的权益类保险资金运用占比为30%。从国外数据对比来看,截至目前我国保险资金运用比例的监管政策尚处于平均水平。